Η κατοχή ενός REIT συνεπάγεται υψηλότερο κίνδυνο χρεοκοπίας και κλεισίματος του νοσοκομείου

Η κατοχή ενός REIT συνεπάγεται υψηλότερο κίνδυνο χρεοκοπίας και κλεισίματος του νοσοκομείου

Τα νοσοκομεία των ΗΠΑ που αποκτήθηκαν από επενδυτικό καταπίστευμα ακίνητης περιουσίας (REIT) διέτρεχαν υψηλότερο κίνδυνο χρεοκοπίας ή κλείσιμο από τα νοσοκομεία που δεν αποκτήθηκαν από REIT, σύμφωνα με μια νέα μελέτη ερευνητών στο Harvard TH Chan School of Public Health. Τα αποτελέσματα έδειξαν επίσης ότι η απόκτηση νοσοκομείων REIT δεν είχε σημαντική επίδραση στην ποιότητα της περίθαλψης ή στα κλινικά αποτελέσματα.

Η μελέτη θα δημοσιευτεί την Πέμπτη 18 Δεκεμβρίου 2025το BMJ.

Όταν ένα νοσοκομείο πουλά την ακίνητη περιουσία του σε μια REIT, η REIT ενεργεί ως ιδιοκτήτης και το νοσοκομείο ενεργεί ως μισθωτής. Αυτή η πρακτική γίνεται ολοένα και πιο κοινή μεταξύ των ιδιωτικών κεφαλαίων και των εταιρικών νοσοκομείων στις Ηνωμένες Πολιτείες. Οι υποστηρικτές υποστηρίζουν ότι τα κέρδη από την πώληση της ακίνητης περιουσίας ενός νοσοκομείου σε ένα REIT μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη βελτίωση της κλινικής περίθαλψης. Ωστόσο, αυξάνονται οι ανησυχίες ότι οι ιδιοκτήτες νοσοκομείων κερδοσκοπικού χαρακτήρα χρησιμοποιούν τα REIT ως στρατηγική για την αφαίρεση περιουσιακών στοιχείων από τα νοσοκομεία για τη δημιουργία αποδόσεων για τους επενδυτές.

Ενώ προηγούμενες μελέτες έχουν εξετάσει τις συνέπειες των ιδιωτικών κεφαλαίων και της εταιρικής ιδιοκτησίας των νοσοκομείων, καμία δεν έχει αξιολογήσει τις συνέπειες των εξαγορών νοσοκομείων REIT ειδικά. Για αυτήν τη μελέτη, οι ερευνητές συνέκριναν τα κλινικά και οικονομικά αποτελέσματα 87 νοσοκομείων που αποκτήθηκαν από REITs μεταξύ 2005 και 2019 με 337 νοσοκομεία που δεν αποκτήθηκαν από REIT. Αξιολόγησαν μια ποικιλία δεδομένων, συμπεριλαμβανομένων των αξιώσεων Medicare, των οικονομικών επιδόσεων, των εμπειριών ασθενών στα νοσοκομεία, των επιπέδων προσωπικού νοσοκομείων και των κλινικών αποτελεσμάτων και ποιότητας, όπως υποδεικνύεται από τα ποσοστά θνησιμότητας και επανεισδοχής 30 ημερών για ασθενείς με καρδιακή προσβολή, καρδιακή ανεπάρκεια και πνευμονία.

Τα αποτελέσματα έδειξαν ότι η απόκτηση REIT δεν είχε σημαντικό αντίκτυπο στην ποιότητα της κλινικής περίθαλψης ή στα αποτελέσματα των ασθενών, αλλά είχε σημαντικό αρνητικό αντίκτυπο στα οικονομικά ενός νοσοκομείου. Τα νοσοκομεία που αποκτήθηκαν από REIT είχαν 5,7 φορές μεγαλύτερο κίνδυνο κλεισίματος ή χρεοκοπίας σε σύγκριση με νοσοκομεία που δεν αποκτήθηκαν από REIT.

Φαίνεται ότι δεν υπάρχει συστηματική επανεπένδυση σε κλινικές υπηρεσίες σε νοσοκομεία που αποκτήθηκαν από REIT, κάτι που είναι ένα από τα επιχειρήματα που χρησιμοποιούν οι εταιρείες ιδιωτικών συμμετοχών ή οι ιδιοκτήτες εταιρειών νοσοκομείων ως προς το γιατί μια συναλλαγή REIT θα μπορούσε να είναι επωφελής. Αντίθετα, βλέπουμε ότι αυτά τα νοσοκομεία είναι λιγότερο πιθανό να επιβιώσουν. Καθώς όλο και περισσότερο χάνεται η χρηματοδότηση, είναι θάνατος από χίλιες περικοπές».

Thomas Tsai, αντίστοιχος συγγραφέας, αναπληρωτής καθηγητής στο Τμήμα Πολιτικής και Διαχείρισης Υγείας, συνδιευθυντής του Εργαστηρίου Ποιότητας και Αποτελεσμάτων Υγείας και χειρουργός στο Brigham and Women's Hospital

Οι ερευνητές λένε ότι τα ευρήματα υπογραμμίζουν την ανάγκη για μεγαλύτερη εποπτεία των εξαγορών REIT των νοσοκομειακών ακινήτων.

«Η ανάληψη νοσοκομείων από την REIT έχει τη δυνατότητα να βοηθήσει ή να βλάψει σοβαρά τα νοσοκομεία και τις κοινότητες που εξυπηρετούν», είπε ο Τσάι. «Τα αποδεικτικά στοιχεία του πραγματικού κόσμου που δημιουργούνται από τη μελέτη μας μπορούν να ενημερώσουν τις ομοσπονδιακές και κρατικές ρυθμιστικές προσπάθειες για την πιο στενή παρακολούθηση της ιδιοκτησίας και των συναλλαγών των νοσοκομείων για να διασφαλιστεί ότι οι ασθενείς και οι κοινότητες δεν θα ζημιωθούν».

Πηγές: