REIT:n omistamiseen liittyy suurempi riski sairaalan konkurssiin ja sulkemiseen

REIT:n omistamiseen liittyy suurempi riski sairaalan konkurssiin ja sulkemiseen

Harvard TH Chan School of Public Healthin tutkijoiden uuden tutkimuksen mukaan yhdysvaltalaisilla sairaaloilla, jotka kiinteistösijoitusrahasto (REIT) hankki omistus, oli suurempi konkurssi- tai sulkemisriski kuin sairaalat, joita REIT ei ostanut. Tulokset osoittivat myös, ettei REIT-sairaaloiden hankinnalla ollut merkittävää vaikutusta hoidon laatuun tai kliinisiin tuloksiin.

Tutkimus julkaistaan ​​torstaina 18.12.2025BMJ.

Kun sairaala myy kiinteistönsä REITille, REIT toimii sitten vuokranantajana ja sairaala vuokralaisena. Tämä käytäntö on tulossa yhä yleisemmäksi yksityisten pääomasijoitusten ja yritysten omistamissa sairaaloissa Yhdysvalloissa. Kannattajat väittävät, että voitot sairaalan kiinteistöjen myynnistä REITille voidaan käyttää kliinisen hoidon parantamiseen. Mutta huoli kasvaa siitä, että voittoa tavoittelevat sairaaloiden omistajat käyttävät REIT:itä strategiana poistaakseen omaisuutta sairaaloista tuottaakseen tuottoa sijoittajille.

Aiemmissa tutkimuksissa on tarkasteltu sairaaloiden pääomasijoittamisen ja yritysomistuksen seurauksia, mutta yhdessäkään ei ole arvioitu erityisesti sairaaloiden REIT-hankintojen seurauksia. Tässä tutkimuksessa tutkijat vertasivat 87 REIT:n vuosina 2005–2019 hankkiman sairaalan kliinisiä ja taloudellisia tuloksia 337 sairaalaan, joita REIT:t eivät ostaneet. He arvioivat erilaisia ​​tietoja, kuten Medicare-vaatimuksia, taloudellista suorituskykyä, potilaiden kokemuksia sairaaloissa, sairaaloiden henkilöstömäärää sekä kliinisiä tuloksia ja laatua, kuten sydänkohtauksesta, sydämen vajaatoiminnasta ja keuhkokuumeesta kärsivien potilaiden 30 päivän kuolleisuus ja takaisinottoaste osoittavat.

Tulokset osoittivat, että REIT-kaupalla ei ollut merkittävää vaikutusta kliinisen hoidon laatuun tai potilaiden tuloksiin, mutta sillä oli merkittävä negatiivinen vaikutus sairaalan talouteen. REIT:n ostamilla sairaaloilla oli 5,7 kertaa suurempi sulkemis- tai konkurssiriski verrattuna sairaaloihin, joita REIT ei ostanut.

REIT:n hankkimissa sairaaloissa ei näytä olevan systemaattista uudelleeninvestointia kliinisiin palveluihin, mikä on yksi pääomasijoitusyhtiöiden tai sairaalayritysten omistajien käyttämistä argumenteista, miksi REIT-transaktiosta voisi olla hyötyä. Sen sijaan näemme, että nämä sairaalat eivät todennäköisesti selviä hengissä. Kun yhä enemmän rahoitusta poistuu, se kuolee tuhannella leikkauksella."

Thomas Tsai, vastaava kirjailija, apulaisprofessori terveyspolitiikan ja -hallinnon laitoksella, Healthcare Quality and Outcomes Labin johtaja ja kirurgi Brigham and Women's Hospitalissa

Tutkijoiden mukaan havainnot korostavat tarvetta valvoa enemmän REIT-hankintoja sairaalakiinteistöissä.

"REIT-sairaaloiden haltuunotto voi auttaa tai vahingoittaa vakavasti sairaaloita ja niiden palvelemia yhteisöjä", Tsai sanoi. "Tutkimuksemme tuottamat todelliset todisteet voivat auttaa liittovaltion ja osavaltioiden sääntelyponnisteluissa valvoa tarkemmin sairaaloiden omistusta ja liiketoimia varmistaakseen, että potilaita ja yhteisöjä ei vahingoiteta."

Lähteet: